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苯乙烯期貨沖高回調
來源:中國化工報  時間:2020年02月06日

  近期,受國際原油市場震蕩走弱影響,苯乙烯期貨市場沖高遇阻淺幅回調,目前主力合約EB2005價格運行至7400~7600元(噸價,下同)。

  供應方面,1月16日,國內苯乙烯行業開工率達85.28%,較一周前提高3.2%。近期常州新陽苯乙烯裝置重啟,浙江石化裝置預期投產,加之新增檢修計劃企業依舊很少,預計短期苯乙烯供給偏寬松。

  成本方面,原料價格堅挺,而苯乙烯現貨價格偏低,生產企業利潤被擠壓。當前華東地區苯乙烯生產成本約7650元,加工利潤約為-370元,非一體化裝置利潤約為-386元。雖然成本端支撐增強,產業利潤被壓縮,但苯乙烯企業主動降負意愿仍較少,開工率預計仍將上升,加之新產能存投產預期,供需矛盾或將加劇。

  從下游來看,當前下游行業利潤整體依舊較好,華東EPS毛利潤約為740元,PS毛利潤為1055~1145元,ABS生產廠家利潤約為2300元。

  消費需求方面,EPS與PS行業最新開工率分別為47.34%和 81.61%,較前期分別下降2.88%和上升1.46%。EPS方面,江陰新樹、安徽裕河、菏澤昌玉等裝置提升負荷,導致行業整體開工率下降空間較小;PS方面,江蘇綠安擎峰、江蘇賽寶龍停車檢修,行業開工率僅小幅上升。此外,ABS行業開工率維穩,UPR開工率下滑2%,丁苯開工率提升3%。整體看,中下游部分行業處于傳統淡季,開工率繼續提升有限。此外,下游多數企業處于休假狀態,預計苯乙烯需求短期難有大幅提升。

  庫存方面,近期港口苯乙烯庫存逐漸累積,華東累庫更為明顯。從近期的船報來看,華東苯乙烯到港量預計保持在4萬~5萬噸,逐漸回歸到正常水平。不過,春節后苯乙烯到港量將繼續增加。

綜上所述,苯乙烯新產能陸續投產,供應端壓力持續加重,而中下游消費受季節性影響開工率有所下降,供需偏空壓制下,預計短期苯乙烯呈現區間震蕩整理走勢。

 

 

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